五更櫪馬靜無(wú)聲。鄰雞猶怕驚。

　　“元日”，即元旦。

　　“五更”兩句，寫(xiě)一年復(fù)始，一切都趨于清靜無(wú)為的狀態(tài)之中。言在元旦的凌晨，臥槽之馬在寂靜地休息著，鄰家的打更雞，也象是在怕要驚醒人們的好覺(jué)似的，不再打鳴。“日華”兩句，概述一天變化。言拂曉時(shí)太陽(yáng)出來(lái)了，跟著似乎春天也降臨到了人間，萬(wàn)物開(kāi)始清明復(fù)蘇，然而到了入暮時(shí)分殘寒侵體，又使人感到了一種無(wú)明的憂愁。上片是概述自己元日之中的一天感受，及心情的變化。

　　“新歲夢(mèng)”三句，寫(xiě)己之醉夢(mèng)至醒的過(guò)程。言元旦清晨的好夢(mèng)，是對(duì)去年的眷戀之情。而自己在除夕夜所飲的酒，過(guò)了一夜如今也已半醒過(guò)來(lái)。“春風(fēng)”兩句，醒后見(jiàn)聞。言柔和的春風(fēng)在輕輕地飄東拂西，將梅花瓣緩緩地送至地面。忽然聽(tīng)到從驛亭那邊傳過(guò)來(lái)幾聲孤雁的凄鳴聲，不由使人感到了一種孤獨(dú)中的悲哀。下片述己孤身度日的無(wú)聊情狀。

　　全詞娓娓而談，籠罩著一種淡淡的哀傷。